（原标题：好意思股新股解读|需求下滑致功绩疲软，斯塔克工业（STAK.US）三大客户收入占比近七成）

在谈及斯塔克工业时，全球不祥会第一技艺联思到《钢铁侠》系列电影中托尼的那家军工企业。不外今天的主角儿并不是它，而是一家来自江苏常州，也叫作念斯塔克工业的公司，其已出手了赴好意思上市新征途。

智通财经APP了解到，斯塔克工业于2024年11月15日初度向SEC递交了公开版的招股证据书，其请求以“STAK”为代码在纳斯达克上市。斯塔克工业筹划在这次IPO中刊行125万股无为股，每股价钱4好意思元，拟募资500万好意思元。值得把稳的是，最早在2024年1月18日，斯塔克工业便向SEC递交了好意思妙请求。

据招股书认知，斯塔克工业专注于油田专科坐褥和维修开垦的参谋、开发和销售。但从功绩层面看，其阐述并不如东说念观念。数据认知，斯塔克工业在2024财年(适度6月30日止12个月)的收入为1891.88万好意思元，同比下降10.53%，期内的净利润为244.18万好意思元，同比下滑近30%。

卑劣需求下滑获胜绩疲软主因

修复于2012年的斯塔克工业已在油田专科坐褥和维修开垦行业深耕多年，适度当今，公司已形成了四伟业务板块，划分是油田专用开垦销售、油田专用车销售、自动化搞定有斟酌、以及零部件和材料的销售。

具体来看，在油田专用开垦销售方面，斯塔克工业的居品包括了油井维修开垦部件、压裂开垦、洗井清蜡开垦、采油开垦、汽锅开垦和其他油田专用坐褥和惊奇开垦。适度2024年3月31日，斯塔克工业共有33种油田专用坐褥和惊奇开垦，忽视零卖价从1万-50万元东说念主民币不等，能够温存高温、低温、高压、高海拔和粉尘环境等恶劣要求下油田功课的运营要求。

在油田专用车销售方面，斯塔克工业的主要居品包括抽油车、油井维修车、压裂车、洗井清蜡车、汽锅车和其他惊奇车辆。适度2023年6月30日，斯塔克工业共有七大类油田专用车辆，包括油田功课车、油田压裂车、油田固井车、油田采油车、油田汽锅车、油田洗井车和其他车辆，统统车辆均处于坐褥阶段，共有80余款车型，忽视零卖价从16万至90万东说念主民币不等。这些车辆和开垦在匡助客户进行油田勘测、开采、输送和坐褥历程中关于裁减本钱和晋升成果起着至关枢纽的作用。

在自动化搞定有斟酌管事方面，斯塔克工业可为企业客户提供自动化搞定有斟酌管事，包括为油田专用坐褥和惊奇开垦提供软件开发、培训、调试等管事。该等管事之间高度相互依赖和关系，可看成输入整合在统统以提供玄虚输出，即为企业客户提供开发完善的软件或功能。价钱把柄客户需求复杂性和管事抓续技艺而有所不同。

而在零部件和材料的销售方面，斯塔克工业主要出售集成电路、箱铁和背光板等居品。

从收入结构上看，油田专用开垦和专用车的销售是斯塔克工业的中枢业务，2024财年时，该两项业务的收入占比划分为46.93%、28.58%。自动化搞定有斟酌管事、零部件和材料销售的收入占比划分为9.32%、15.18%。

据招股书认知，斯塔克工业2024财年总收入下滑10.53%即是因为两大中枢业务的疲软。其中，油田专用开垦的销售收入同比下滑36.22%，油田专用车的销售收入同比下滑15.01%。而这两伟业务收入的下滑主淌若因为阛阓需求减少，斯塔克工业只可聚焦于高价值的居品销售，但这也未残害销量着落带来的冲击。值得把稳的是，敷陈期内专用油田车辆的平均单元销售价钱加多185.81%。

自动化搞定有斟酌管事、零部件和材料销售两伟业务敷陈期内的收入均扫尾大幅增长，增速划分为549.45%、383.74%。这背后的原因不祥在于专用开垦或专用车的阛阓需求收缩之际，斯塔克工业为平滑总收入的波动从而加大了对自动化搞定有斟酌管事、零部件和材料销售的拓展力度，以扫尾这两项业务的高速增长。但斯塔克工业也在招股书中明确示意，这两项业务的增长展望不会抓续。

收入下滑的同期，斯塔克工业2024财年的毛利率亦下滑2个百分点至29.99%，这主淌若因为专用开垦的原材料本钱高潮，导致专用开垦的毛利率从36.14%下滑至33.59%，从而累赘了举座毛利率阐述。

在此基础之上，斯塔克工业2024财年的利息支拨增长141.4%，政府补贴缩减了92.34%，这进一步压缩了斯塔克工业的盈利水平，因此其敷陈期内的净利润下滑29.44%。

由此来看，影响斯塔克工业2024财年功绩阐述的要津身分是卑劣阛阓需求的下滑以及原材料本钱的上身;此外，利息支拨加多以及政府补贴同比减少等也在一定进度上有所影响。

阛阓竞争抓续加重，三大客户收入占比高达67%

从行业层面看，我国油田专用开垦及专用车阛阓当今仍有成长的空间。数据认知，2019至2022年，我国大陆油田专用车行业的阛阓边界从260.6亿元增长至274.8亿元，展望至2029年，该阛阓有望增长至363.6亿元，年复合增速在2%至6%之间。

而在油田专用开垦方面，2019至2022年我国大陆阛阓的边界从107.37亿元升值114.12亿元，展望至2029年增至153.32亿元，年复合增速在3%至6%之间。

天然油田专用开垦及专用车阛阓的低位数增长意味着产业边界的稳步扩大，但看成一个传统行业，成长增速的缓缓会导致竞争的不休加重。

据悉，油田惊奇行业竞争热烈，包括国表里数千家公司。斯塔克工业的一些潜在竞争敌手领有特种车辆制造许可证，他们不错自行设想和制造抽油车，并具有价钱上风。其他一些潜在竞争敌手领有更广的品牌知名度和更大的业务边界。若异日竞争抓续加重，或会对斯塔克工业的阛阓份额和盈利智商变成影响。

值得把稳的是，斯塔克工业当今枯竭特种车辆坐褥许可证，其主淌若依靠互助外包的花样向客户提供最终居品，这天然能减少固定金钱在初期的投资，但同期也带来了计策风险和业务推广瓶颈。若政府不允许外包，可能会严重适度斯塔克工业的发展，公司的指标是零丁请求专用车禀赋，然而否能获胜尚不成知。

此外，由于先进的重型自动化开垦价钱文静，微型油田管事公司购买力有限，这就导致领有第三方供应链金融管事的企业在面对微型油田管事公司时更有上风和竞争力，而斯塔克工业当今暂未引入第三方供应链金融公司。

同期，客户聚首渡过高亦然斯塔克工业需直面的潜在风险。据招股书认知，适度2024年6月30日止年度，斯塔克工业的三大客户孝敬的收入占比高达约67%。客户聚首渡过高会导致功绩波动幅度较大，若头部客户流失，或将对斯塔克工业的业务经营变成径直冲击。

总体而言，斯塔克工业由于卑劣需求的不及以及专用开垦原材料的高潮导致了其2024财年功绩的走漏下滑，且其还面对着阛阓竞争不休加重、枯竭特种车辆坐褥许可证、枯竭供应链金融管事，同期客户聚首渡过高级潜在的经营挑战体育游戏app平台，斯塔克工业需要用更亮眼的功绩评释自己的实力。